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历史级买点再现,聊聊纳指ETF的投资价值

纳指ETF(513100.SH),是一只历史投资回报非常优秀的基金,自2013年4月成立至今,复权累计涨幅为330.8%,年化涨幅为17.5%,更为关键的是,这只ETF的净值走势非常的稳健,持有体验非常好。

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如果综合收益风险表现看,纳指ETF足以跑赢同期A股市场99%甚至所有的指数基金和主动基金。

从纳指ETF的净值走势图看,2013年至今,有3个时间段回撤幅度较大,2018年最大回撤22%,2020年最大回撤28%,今年最大回撤已经30%了。

前两次回撤,事后看都是一个非常好的买点,而这波最大回撤的幅度已经超过前两波,是否也对应一个非常好的买点呢?这是我们作为投资者现在最关心的问题。

为了搞清楚这个问题,我们先来了解一下纳指ETF是一只怎样的基金。

1.指数介绍

纳指ETF(513100.SH),跟踪的指数是:纳斯达克100指数(NDX.GI)。

纳斯达克100指数,由美国纳斯达克市场中,市值规模最大的100家非金融公司构成,这些公司主要是信息技术、消费、 零售批发贸易和生物技术等高成长行业中的科技龙头。

具体来看,纳斯达克100的权重股包括:苹果(11.42%)、微软(9.23%)、谷歌(3.53%+3.33%)、亚马逊(6.59%)、特斯拉(4.31%)、英伟达(3.83%)、Meta Platforms(3.14%)等。

纳斯达克100权重股:

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注:这里我用纳指ETF的基金持仓来近似代替指数成分股

这些公司基本都是各自赛道中赫赫有名的全球“领跑者”,体量巨大且先发优势明显,行业地位难以撼动。

总的来说,纳斯达克100指数有着高科技、高增长和非金融的特点。

这里特别提一下纳斯达克100指数(NDX.GI)和纳斯达克指数(IXIC.GI)的区别:

一般我们在说纳斯达克股票市场行情时,指的其实是纳斯达克指数,这是一只综合性指数,由在纳斯达克市场上市交易的所有公司构成,包括金融股,成分股数量高达3000多只,显然,成分股这么多并不合适指数基金来跟踪。

而纳斯达克100指数,是由纳斯达克市场中市值规模排名前100的非金融公司构成,龙头效应显著,也更适合指数基金来跟踪。

从历史价格走势看,纳斯达克100指数优于纳斯达克指数:

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这说明龙头公司股价走势比非龙头公司更强。

2.基本面与估值分析

先看基本面:

纳斯达克100指数的净资产收益率ROE最新值高达28.97%,近10年的ROE最低时也有15%,最高就是现在的近30%,中枢在20%左右,特别是2018年以来,ROE显著提示,2020年疫情发生以来也提升了一波,说明纳斯达克100指数中的这些公司是受益于疫情经济的。

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ROE是最重要的基本面指标,是企业盈利的源泉,是业绩增长之本,从ROE指标看,纳斯达克指数的基本面是很好的,并且现在也没有出问题的迹象。

即使不看数据,就光看这些高权重公司,苹果、微软、亚马孙、特斯拉、英伟达,不用仔细分析,都可以认为这就是世界上最优秀的一批公司。

所以,纳斯达克100的基本面是很好的,历史上很好,现在也很好。

再看估值:

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纳斯达克100的PE最新值是24.65,从相对值看,放最近10年看不算很低,处于历史中枢位置,如果放最近5年看处于比较低的位置。

2018年那波股价回撤,PE最低到过20倍,2020年那波股价回撤,PE最低到过22倍,现在24.65倍,比前两个低点还高12~24%,这样对比,估值要继续杀还是有一点空间的。

从PE绝对值看,24.65倍的估值并不高,20~30%的净利润增速就可以很好的匹配,这个级别的净利润增速,对于一只ROE高达近30%的指数来说,并不难。

3.观点看法

从纳斯达克100指数的基本面看,依然是非常优秀的,目前估值也合理,符合"好公司、好价格"的基本投资原则。

其实也很少有人会真正看空纳指的长期投资价值,毕竟目前看不到纳指这批成分企业衰落的迹象。

目前市场对纳指的分歧,主要在于其股价回调的幅度是否已经充足、反弹什么时候会开始,毕竟高通胀引发的连续加息是摆在眼前的,而成长股对高利率比较敏感,这个最大的利空并未完全出尽。

另外,从股价趋势上看,纳斯达克100指数是典型的高位空头排列,这种走势一般是很危险的,且股价目前也并未企稳,若不是看它的基本面优秀、估值合理,不建议介入这种指数。

总的来说,纳指长期投资价值仍在,短期还有些不确定,最好的投资方法是资金分批介入,或者定投。

至于资金怎么分配,由我们个人的风险偏好和对纳指的信心所决定,激进一点,现在就是好买点,差也就短期被套拿着熬一熬,保守一点,那就等加息利空演绎的差不多了,或者均线走平、股价下跌趋势不再时再介入吧。

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