PVC：期货继续大幅增仓下行，资金转向空头，现

2022/05/24 次浏览

PVC期货解析

　　5月23日V2209合约开盘价：8450，最高价：8519，最低价：8350，持仓量：442193，结算价：8436，昨结算：8475，跌：39，日成交量：661659手，沉淀资金：40.76亿，资金流入：2.28亿。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格再现小幅下行，市场运行持续偏弱。从估价对比来看：其中华北地区下跌50元/吨，华东地区下跌2030元/吨，华南地区下跌50-60元/吨，东北地区稳定，华中地区下跌50元/吨，西南地区稳定。目前PVC生产企业部分维持稳定，个别企业开始下调出厂报价100-150元/吨，下调幅度较大。期价再次破位下跌后现货场内报价气氛不佳，贸易商一口价报盘并无优势，并且参考意义不大，偏高报盘并无询盘。期货盘面震荡走低后，现货场内点价货源优势明显，其中华东地区点价PVC09合约+（150-220），华南地区200-250左右，但随着盘面下午时段的进一步下探部分基差报盘小幅走强30-50左右。华东乙烯法PVC企业报价部分下调，贸易商报价跟随下跌。整体来看周初现货市场持续走弱后，终端需求一般谨慎刚需，今日成交不多交投不温不火。

期货角度来看

PVC09合约夜盘低开高走，期价再次上行运行于8500上方。早盘开始出现最高点8519后，期价盘内开始跳水下行不断下挫。并且盘内从减仓7000手至尾盘增仓2.7万手，午后盘面进一步下行，在破位8400关口后最低出现8350，尾盘虽有小涨30点位但趋势并不明显。09合约全天波动范围8350-8519，价差169，09合约增仓27452手，截止目前持仓442193手。07合约收盘8543，持仓119648手。

PVC后市预测

期货方面：PVC09合约继续大幅增仓下行，空开力量相对明显，从成交方面来看其中空开27.8%对应多开22.1%，空头力量继续盘踞在盘面，并且大单空开相对增多，从资金的立场来看非常明显的转向空头。并且整体的宏观层面仍旧偏弱运行，大宗商品部分收跌，继上周五塑化3兄弟走弱空配后，今日商品同样走弱，因此从趋势来看塑化或考虑于板块领跌。PVC主力合约技术层面出现空头趋势，布林带三轨开口扩大，因此目前的状态下我们建议谨慎介入多单。即便盘面出现下跌的情绪修复，料期价也难有较好的表现，综合来看我们建议观察8320-8480区间表现。

现货方面：商品情绪再次转弱，塑化板块跌跌不休，并且PVC在塑化板块中2022年开始明显弱于聚烯烃表现，曾经板块大哥风光不再，连续的增仓下行使得PVC主力合约转向空配考虑，因此不断拖累现货市场，鉴于目前期现两弱的情况下，一方面现货商持续介入套保盘，配合现货点价销售。另一方面PVC供需基本面来看，电石价格普遍下跌100元/吨，成本支撑减弱，但电石价格的下行更倾向于因PVC检修导致的需求缩减。但正如前面所讲，上涨看供应下跌看需求，检修带来的供应缩减预期或恰被电石下跌带来的成本弱化抵消，并且整体偏弱的气氛中，检修带来的利好无法左右盘面的走势。因此在前期出口价格调整后，我们即认为现货高点的波动范围上方被下移。整体来看目前现货市场运行仍旧偏弱，关注场内是否有明显事件引发转机。

PVC价差套利分析